Grupo Argos presentó sus resultados operativos correspondientes al primer trimestre de 2026, evidenciando un desempeño marcado por la solidez de sus activos estratégicos en construcción, concesiones y desarrollo urbano. A pesar de un entorno desafiante para su filial de energía, la organización logró ingresos consolidados por 2,7 billones de pesos.
En sus estados financieros separados, la compañía destacó un margen EBITDA robusto del 65,2%, resultado que subraya la eficiencia operativa y la rentabilidad del holding en su estructura matriz.
“Los resultados operativos del primer trimestre confirman la calidad de los negocios y la solidez de una transformación que dejó a Grupo Argos con una estructura más simple, un portafolio enfocado y activos en sectores esenciales para el desarrollo. Nuestra tarea es acelerar la ejecución, profundizar la eficiencia, reducir deuda, fortalecer la rentabilidad de los negocios y hacer más visible el valor del portafolio para nuestros accionistas”, expresó Juan Esteban Calle, Presidente de Grupo Argos.
El balance del trimestre resalta el comportamiento positivo de tres de sus verticales clave:
Cementos Argos: La filial cementera reportó ingresos por 1,2 billones de pesos y un crecimiento del 5% en su EBITDA, alcanzando los 270.000 millones de pesos. Este desempeño fue impulsado por un incremento del 4% en los volúmenes de cemento y del 9% en concreto, ratificando su capacidad de captura de eficiencias en mercados con retos de demanda.
Odinsa (Concesiones): El negocio de infraestructura vial y aeroportuaria mantuvo una dinámica favorable. El tráfico vial creció un 5%, mientras que el tráfico aeroportuario ascendió un 9%. El Aeropuerto El Dorado, joya de la corona de su portafolio, movilizó a 12 millones de pasajeros, un incremento anual del 10%.
Desarrollo Urbano: Este segmento registró una expansión notable, con un incremento del 49% en sus ingresos de flujo de caja y un aumento del 39% en sus ingresos operativos, llegando a 29.000 millones de pesos.
Desafíos en energía y perspectivas de recuperación
El segmento de energía, representado por Celsia, enfrentó un trimestre complejo debido a los bajos precios de comercialización en bolsa, influenciados por una alta hidrología durante los meses de enero y febrero. Esto resultó en una disminución del 12% en sus ingresos y del 21% en su EBITDA. Los ingresos estuvieron por el orden de los 1,3 billones de pesos y el EBITDA fue de 363.000 millones de pesos.
No obstante, la administración de Grupo Argos señaló que esta tendencia comenzó a revertirse en marzo, manteniendo una trayectoria de mejora durante abril y mayo.
Enfoque en el valor al accionista
En línea con su estrategia de transferencia de valor, Grupo Argos anunció que este 15 de mayo iniciará la ejecución de su programa de recompra de acciones por hasta 500.000 millones de pesos. Esta iniciativa busca cerrar la brecha entre el precio de mercado y el valor fundamental de la compañía, enviando una señal de confianza a los inversionistas sobre el potencial de sus activos.
La organización reafirma su hoja de ruta centrada en la disciplina de capital, la reducción de deuda —con una meta de desapalancamiento de 1,0 billón de pesos para Celsia a cierre de año— y la optimización de gastos operativos en todas sus filiales.
Resumen de los estados financieros
Para el primer trimestre de 2026, Grupo Argos no registró efectos no recurrentes en sus resultados consolidados. Por esta razón, la comparación frente al mismo periodo de 2025 debe leerse teniendo en cuenta que ese trimestre incorporó efectos extraordinarios asociados a la desinversión de Cementos Argos en Summit Materials y al Proyecto de Escisión por Absorción con Grupo Sura, operaciones que generaron una utilidad discontinuada cercana a 2,0 billones de pesos.
Durante el primer trimestre de 2026, Grupo Argos consolidó ingresos por 2,7 billones de pesos, 7% menos frente a la base comparable del primer trimestre de 2025, lo que se explica principalmente por menores ingresos en la comercialización de energía, en un contexto de mayor hidrología y menores precios durante los dos primeros meses del año.
El EBITDA se ubicó en 713.000 millones de pesos, con una reducción del 12%; la utilidad neta alcanzó 194.000 millones de pesos, 21% menos que en 2025; y la utilidad neta controladora fue de 87.000 millones de pesos, 23% por debajo del año anterior.
A nivel operacional, los negocios cementero e inmobiliario aportaron un incremento de 18.000 millones de pesos en el EBITDA para Grupo Argos, compensando parcialmente la contracción de 95.000 millones de pesos registrada en el negocio de energía. Si se excluye el impacto del segmento de energía, el EBITDA consolidado habría permanecido estable año a año, con una variación de 0,1%.
En los resultados separados, la comparación frente al primer trimestre de 2025 también debe considerar un ingreso por método de participación patrimonial superior a 1,0 billón de pesos, asociado a la desinversión de Cementos Argos en Summit Materials. Excluyendo este efecto, durante el primer trimestre de 2026 la compañía registró ingresos separados por 221.000 millones de pesos, con una disminución del 19% año a año.
Aun así, Grupo Argos mantuvo márgenes sólidos: el margen bruto llegó a 96,5%, el margen EBITDA a 65,2% y margen neto a 41,3%. La utilidad neta separada alcanzó 91.000 millones de pesos, 37% menos año a año, explicada principalmente por una menor contribución del método de participación patrimonial y por el incremento del impuesto predial del Negocio de Desarrollo Urbano en Barranquilla.
Con estos resultados, Grupo Argos reafirma la claridad de su hoja de ruta en esta nueva etapa. La compañía cuenta con negocios que mantienen dinámicas operativas positivas, una agenda clara de eficiencia y optimización, mecanismos activos de transferencia de valor y oportunidades de inversión por más de USD 5,0 billones en sectores esenciales para el desarrollo económico de la región.
Sobre esa base, la prioridad será ejecutar con excelencia operativa, fortalecer la flexibilidad financiera y avanzar en una estructura cada vez más enfocada y rentable para acompañar el crecimiento y aumentar la transferencia de valor a sus accionistas.
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