El Banco de la República subió la tasa de interés de política monetaria del 12% al 12,25%, un incremento de 25 puntos básicos que busca responder al repunte de la inflación en Colombia y mantener bajo control las expectativas de aumento de los precios.
La decisión fue adoptada este miércoles 30 de septiembre por la Junta Directiva del Emisor y no fue unánime. Cuatro miembros votaron a favor de aumentar la tasa en 25 puntos básicos, dos respaldaron mantenerla en 12% y uno propuso un incremento de 50 puntos básicos.
Con esta determinación, el Banco de la República mantiene una postura de política monetaria restrictiva, en momentos en que la inflación continúa considerablemente por encima de la meta de 3% establecida por el Emisor.
Inflación volvió a subir y encendió las alarmas
Uno de los principales argumentos para elevar las tasas fue el comportamiento de los precios durante agosto.
De acuerdo con el Banco de la República, la inflación anual llegó al 6,2% en agosto, impulsada principalmente por los alimentos y los bienes y servicios regulados. La inflación de alimentos se ubicó en 6,1%, mientras que la de regulados alcanzó 6,8%.
También llamó la atención el comportamiento de los servicios, cuya inflación anual llegó al 7,2%, mientras que la inflación básica, que excluye alimentos y regulados, alcanzó 6,1%, su nivel más alto durante el último año.
A esto se suma que las expectativas de los analistas sobre la inflación para diciembre de 2026 aumentaron hasta el 6,8%, una cifra que continúa muy por encima de la meta del Banco de la República.
La autoridad monetaria considera que mantener las expectativas bajo control es fundamental para evitar que las presiones actuales sobre los precios terminen trasladándose de manera persistente a otros bienes y servicios.
El Niño y el terremoto también pesan sobre los precios
La Junta Directiva también puso sobre la mesa otros factores que podrían mantener las presiones inflacionarias durante los próximos meses.
Entre ellos está el fenómeno de El Niño, que podría afectar la producción agrícola y generar nuevos aumentos en los precios de los alimentos y de algunos bienes regulados.
Otro elemento señalado durante la discusión fue el proceso de recuperación después del terremoto registrado el pasado 10 de agosto, especialmente por sus efectos sobre zonas productoras y corredores logísticos.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, quien participó por primera vez en una reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, también mencionó el comportamiento internacional de los precios del petróleo y las condiciones financieras externas como factores que están incidiendo sobre la economía colombiana.
¿Qué significa la subida de tasas para los colombianos?
El aumento de la tasa de intervención tiene efectos sobre el costo del dinero en la economía.
Cuando el Banco de la República eleva su tasa, el crédito puede encarecerse, dependiendo del tipo de préstamo y de las condiciones ofrecidas por las entidades financieras. Esto puede afectar a hogares y empresas que necesitan financiación para consumir, comprar vivienda, invertir o desarrollar sus actividades productivas.
Al mismo tiempo, una política monetaria más restrictiva busca moderar el crecimiento de la demanda y contribuir a reducir las presiones sobre los precios.
La medida, por tanto, refleja el intento del Emisor de equilibrar dos objetivos: contener una inflación que todavía se encuentra elevada y evitar que las expectativas de precios continúen aumentando.
Economía creció, pero hay señales de desaceleración
La decisión también se produce en un escenario en el que la economía colombiana muestra resultados mixtos.
El Producto Interno Bruto (PIB) registró un crecimiento anual de 3,4% durante el segundo trimestre de 2026. Sin embargo, el Índice de Seguimiento a la Economía (ISE) mostró una desaceleración en julio, cuando presentó una variación anual de 1,1%.
La industria manufacturera, además, registró una caída anual de 2,3% en julio, mientras que las ventas reales del comercio minorista crecieron 5,3% durante el mismo mes.
Estos indicadores serán relevantes para las próximas decisiones de política monetaria, especialmente porque un aumento prolongado de las tasas puede tener efectos sobre el consumo, la inversión y el crecimiento económico.
Banco de la República mantendrá la atención sobre la inflación
Con la tasa ahora en 12,25%, el Banco de la República dejó claro que las próximas decisiones dependerán de la evolución de diferentes variables económicas.
Entre ellas estarán el comportamiento de la inflación, los efectos del fenómeno de El Niño, la recuperación de las zonas afectadas por el terremoto y las decisiones de política fiscal del Gobierno.
La autoridad monetaria señaló que la actual postura es consistente con la expectativa de que la inflación retome una senda descendente durante 2027.
El incremento de septiembre también marca un cambio frente a la decisión anterior, cuando la Junta había mantenido la tasa en 12%.
Ahora, el mercado y los hogares estarán atentos a las próximas reuniones del Emisor para determinar si este aumento de 25 puntos básicos será un ajuste aislado o si la persistencia de la inflación llevará a nuevas modificaciones de la tasa de interés.
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