La confianza de los empresarios colombianos mostró un comportamiento menos favorable durante agosto de 2026, especialmente en el sector comercial, donde aumentó la cautela frente al desempeño de la economía en los próximos meses.
De acuerdo con la más reciente Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 23,3%, lo que representó una caída de 4,2 puntos porcentuales frente a julio, cuando había alcanzado 27,5%.
El resultado también significó un retroceso de 3,2 puntos porcentuales frente a agosto de 2025, cuando el indicador se encontraba en 26,5%. Sin embargo, el promedio móvil trimestral del índice presentó un comportamiento diferente y llegó a 26,5%, un punto porcentual por encima del registrado en julio y 0,6 puntos superior al de agosto del año anterior.
Según Fedesarrollo, la principal razón detrás de la caída de la confianza comercial estuvo relacionada con el deterioro de las expectativas de los empresarios sobre el comportamiento de la economía.
Situación actual de las empresas
El balance sobre la situación económica esperada para el próximo semestre cayó 8,3 puntos porcentuales, al pasar de 46,5% en julio a 38,2% en agosto.
A esto se sumó un deterioro en la percepción sobre la situación actual de las empresas y los negocios. Este componente descendió 7,2 puntos porcentuales, pasando de 40,4% a 33,2%.
La reducción del nivel de existencias contribuyó parcialmente a amortiguar el descenso del índice. Este componente disminuyó 3 puntos porcentuales, de 4,5% a 1,5%.
El resultado evidencia, por tanto, una combinación de menor optimismo sobre el futuro y una percepción menos favorable de las condiciones actuales del negocio, aunque con una moderación en los inventarios.
La industria también bajó, pero siguió en terreno positivo
El comportamiento de la industria fue menos pronunciado. El Índice de Confianza Industrial (ICI) se ubicó en 5,8%, frente al 6,1% registrado en julio, lo que representó una reducción mensual de 0,3 puntos porcentuales.
A pesar de esta disminución, el indicador permaneció en terreno positivo y se ubicó 0,5 puntos porcentuales por encima del nivel registrado en agosto de 2025.
La reducción mensual estuvo relacionada principalmente con un aumento de 6,7 puntos porcentuales en el nivel de existencias. Este efecto fue parcialmente compensado por una mejora de 3,6 puntos en el volumen actual de pedidos y un incremento de 2,4 puntos en las expectativas de producción para el próximo trimestre.
En consecuencia, el balance de pedidos pasó de -26,2% en julio a -22,6% en agosto, mientras que las expectativas de producción para el siguiente trimestre aumentaron de 37,7% a 40,1%.
Mejora la percepción sobre las condiciones para invertir
Aunque los índices mensuales de confianza comercial e industrial mostraron retrocesos, la encuesta de Fedesarrollo encontró señales diferentes en materia de inversión.
El balance sobre las condiciones económicas para invertir llegó a 11,5% en agosto, con un incremento de 35,3 puntos porcentuales frente a mayo de 2026. En ese periodo, el porcentaje de empresarios que consideraba favorables las condiciones económicas pasó de 12,6% a 30,4%, mientras que quienes las calificaban como desfavorables disminuyeron de 36,4% a 18,9%.
También mejoró de manera significativa la percepción sobre las condiciones sociopolíticas para invertir. El balance pasó de -46,7% en mayo a 39,5% en agosto, una variación de 86,2 puntos porcentuales.
En esta medición, el 49% de los empresarios consideró favorables las condiciones sociopolíticas para invertir, frente a 9,4% que las calificó como desfavorables y 41,6% que mantuvo una posición neutral.
Construcción mostró señales de recuperación
La encuesta también registró una evolución favorable en varios indicadores relacionados con la construcción.
La percepción sobre la situación económica actual del sector alcanzó un balance positivo de 8,4%, con un incremento de 26,5 puntos porcentuales frente al trimestre anterior. En obras civiles, el balance llegó a 13,3%, mientras que en edificaciones se ubicó en 2%.
El ritmo de construcción también presentó una mejora, aunque permaneció en terreno negativo, al ubicarse en -7,2%, 19,1 puntos porcentuales por encima de la medición anterior. Por su parte, las expectativas sobre la actividad del sector para el siguiente trimestre alcanzaron un balance de 3,1%.
Otro indicador relevante fue la utilización de la capacidad instalada de la industria, que se ubicó en 71,1% en agosto, 1,2 puntos porcentuales por debajo de mayo y 2 puntos menos que en agosto de 2025.
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