La inalterada tasa de interés del Banco de la República, situada en 11,25%

La Junta Directiva del Banco de la República decidió este mes mantener inalterada la tasa de interés de intervención en 11,25%. Esta determinación marca un respiro en la política monetaria del país tras los incrementos acumulados de 200 puntos básicos en lo que va del año.

Lo más destacado de la jornada fue que la decisión se tomó por unanimidad, un gesto significativo tras semanas de fricciones públicas entre el Ejecutivo y el Emisor.

La reunión contó con la presencia del ministro de Hacienda, Germán Ávila, cuya asistencia estaba en duda tras su retiro abrupto en la sesión anterior debido a desacuerdos con el gerente del Banco, Leonardo Villar.

Según Villar, esta pausa busca lograr acuerdos en la actual coyuntura y apaciguar la tensión institucional. Por su parte, el ministro Ávila subrayó que el mensaje principal es la capacidad de alcanzar consensos a pesar de las diferencias.

Este movimiento también desactiva, de momento, la amenaza del presidente Gustavo Petro de convocar a la Comisión de Concertación para decretar un nuevo aumento al salario mínimo como respuesta a posibles alzas en los tipos.

Contraria a las proyecciones de los analistas

La decisión tomó por sorpresa al sector financiero. Según encuestas de Anif y Citi, el mercado esperaba un incremento de entre 50 y 75 puntos básicos, lo que habría ubicado la tasa en un rango de entre 11,75% y 12%.

Los analistas basaban sus proyecciones en el comportamiento de la inflación, que en marzo se situó en un 5,6% total y un 5,8% en su medición básica (sin alimentos ni regulados), cifras que superan los registros de cierre de año.

Para justificar la estabilidad de las tasas, el Emisor evaluó los siguientes factores:

Crecimiento económico: El primer trimestre de 2026 mostró un dinamismo superior al mismo periodo de 2025, impulsado por la producción manufacturera y el comercio.

Mercado laboral: Se mantienen niveles de desempleo históricamente bajos y una tendencia creciente en el empleo asalariado.

Expectativas de inflación: Aunque las expectativas a corto plazo se redujeron, las proyecciones para el cierre de 2026 volvieron a aumentar.

Contexto internacional: La Junta advirtió sobre la prolongación del conflicto en Medio Oriente, el cual podría generar presiones al alza en los precios internacionales de la energía y los fertilizantes.

Con esta pausa, el Banco de la República prioriza la estabilidad institucional y el monitoreo de la economía real, mientras el Gobierno celebra lo que considera un espacio de diálogo necesario para la política económica del país.