Banco de la República mantiene tasa de interés en 12,25% tras votación dividida

En una decisión adoptada por mayoría, la Junta Directiva del Banco de la República determinó mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en el 12,25%.

La determinación no contó con consenso unánime: mientras cuatro directores votaron a favor de dejar la tasa estable, tres miembros se inclinaron por aplicar un incremento de 25 puntos básicos.

Para justificar el mantenimiento del emisor en el nivel actual, la Junta analizó diversos determinantes macroeconómicos y de precios:

• Comportamiento de la inflación: En septiembre, la inflación anual registró un leve repunte y se fijó en 6,3%, cifra que se ubicó ligeramente por debajo de las previsiones del mercado. Por su parte, la inflación básica —excluyendo alimentos y regulados— se redujo del 6,1% en agosto al 6,0% en septiembre. Sin embargo, la autoridad monetaria advirtió que el Fenómeno de El Niño representa un riesgo al alza considerable para las sendas de precios de los alimentos y bienes regulados.
• Expectativas de inflación: Las previsiones de los analistas económicos para diciembre de 2026 aumentaron levemente a 6,9%, mientras que a un horizonte de dos años se situaron cerca del 4,0%. En paralelo, las expectativas implícitas en el mercado de deuda pública aumentaron en el corto plazo y continúan distantes de la meta del 3% en todos los plazos.
• Desaceleración de la actividad económica: La Junta observó señales de menor crecimiento en el tercer trimestre del año frente al trimestre anterior, explicadas por una desaceleración en el consumo privado y público. Asimismo, el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) de agosto, junto con las encuestas de la industria manufacturera y el comercio al por menor, reflejan un bajo desempeño en los sectores productivos.

Finanzas públicas y el Proyecto de Ley de Rescate Económico

Un aspecto central resaltado por el equipo directivo del Banco fue el frente fiscal. La Junta Directiva enfatizó que la evolución de las finanzas públicas es un factor prioritario en el desempeño macroeconómico futuro y en los esfuerzos de la política monetaria por conducir la inflación a su meta del 3%.

En este marco, los directores expresaron la trascendencia de realizar un estudio riguroso del Proyecto de Ley de Rescate Económico radicado ayer en el Congreso de la República, considerándolo una pieza clave para el logro de las metas de estabilidad de precios.

Finalmente, el Banco de la República confirmó que la decisión tomada sostiene una postura monetaria restrictiva, en línea con la proyección de una senda de inflación decreciente de cara a 2027, dejando claro que las futuras medidas dependerán estrechamente de la nueva información disponible.