Elevadas deudas de Air-e, un riesgo para todo el sector eléctrico colombiano: Fitch Ratings

La agencia internacional Fitch Ratings ha advertido sobre el riesgo que representan las elevadas deudas de Air-e para todo el sector eléctrico de Colombia.

Esta entidad con sede en Nueva York y Londres, tiene como función principal publicar calificaciones crediticias que son opiniones sobre la capacidad de una organización empresarial para cumplir con sus compromisos financieros.

Fitch Ratings ha dicho que la intervención gubernamental en la distribuidora eléctrica colombiana Air-e ha generado un aumento en los saldos acumulados.

Señala que esto aumenta la posibilidad de que los perfiles crediticios se debiliten en toda la cadena energética, afectando a las empresas de generación, transmisión y distribución.

Asegura la calificadora crediticia, que la intervención ha generado incertidumbre sobre la capacidad de Air-e para cumplir con sus obligaciones financieras, que ascendían a aproximadamente COP 2 billones (USD470 millones) a abril de 2025, principalmente adeudadas a generadoras térmicas.

Impiden limitación de suministro

“La situación se ve agravada por un mandato gubernamental que impide cualquier limitación de suministro a Air-E como penalización por retrasos en los pagos”, dice el pronunciamiento de agencia internacional de calificación crediticia.

Fitch Ratings asegura que existe una exposición significativa para entidades con calificación crediticia como TermoCandelaria Power Limited  (BB/Positiva), a la cual Air-e le debe aproximadamente USD 102 millones, de los cuales más de la mitad se han incurrido tras la intervención.

Es bueno señalar que TPL Energía es un grupo empresarial del cual hacen parte las termoeléctricas Termocandelaria y TEBSA, que suman una capacidad de generación superior a los 1.400 megavatios.

Fitch prevé que la exposición de TermoCandelaria a Air-e, “disminuirá a medida que la normalización de las condiciones hidrológicas haga que la compañía vuelva a una generación mayoritariamente fuera de mérito”.

Precisa la entidad calificadora que Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (BBB / Negativa) y Grupo Energía Bogotá S.A. E.S.P. (BBB / Negativa) también están expuestos, con provisiones posteriores a la intervención cercanas a USD40 millones y USD12 millones, respectivamente, provenientes principalmente de sus negocios de transmisión.

Saldos con otras empresas 

Air-e adeuda aproximadamente USD38 millones a Empresas Públicas de Medellín E.S.P. (BB+ / Negativa), de los cuales aproximadamente USD7 millones corresponden a la ya debilitada filial de distribución, Afinia.

“Fitch no prevé problemas inmediatos de liquidez para estas compañías debido a su robusta generación de flujo de caja. Sin embargo, los retrasos prolongados en los pagos podrían presionar las futuras necesidades de capital de trabajo”, advierte.

Recuerda que Air-e, que atiende a cerca de 1,2 millones de usuarios en la región del Caribe, representa el 11,5 % de la demanda total de energía de Colombia.

“La Superintendencia de Servicios Públicos intervino la compañía en septiembre de 2024 debido a la inestabilidad financiera causada por las altas pérdidas de energía, los bajos niveles de cobranza y la considerable exposición al mercado spot de energía en un contexto de aumento de precios”, agrega en el documento la agencia internacional Fitch Ratings.